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工商時報【陳恕中華信用評等媒體暨數位內容部資深協理】

在台灣，信用評等經常被誤認為只是發債時才需要運用的工具，或僅只是用來應付主管機關的規定而已。實際上，信用評等的用途遠比這些來得廣，且已在其它主要金融市場中被廣泛運用。在這些主要金融市場中，發行體在發債時，不論債務的種類為何，都會先行取得評等。另外，即便本身並無發債計畫，企業有時也會藉由取得並且公佈評等，來做為建立投資人關係與增強資訊揭露程度的工具。甚至還有些企業接受評等的目的，是希望能透過信用評等程序得到第三方的回饋意見，以做為管理階層的「健康檢查」報告。

發行體信用評等與債務發行信用評等

在已開發的金融市場中，信用評等的授予對象包括特定發行體所有的債務種類，以區別不同類別債務間的信用風險，此一作法即使在並無法令規定之下亦然。以中華信用評等公司（中華信評，為標普全球評級之聯屬公司）為例，我們提供市場兩種評等：「發行體」評等代表的是受評機構整體的信用實力強度、以及該受評機構即時履行其財務承諾的能力；「債務發行」評等則代表的是特定債務發行的信用品質，著重的是特定債務的違約風險，同時還會將因該特定債務求償順位（即一般╱次順位）、抵押品、限制條款以及其它條件與情況造成之差異，納入其債權回收可能性的考量當中。特定債務所獲得的評等等級不一定與其發行體評等等級相同；舉例來說，次順位債券的評等等級即因其求償順位較低而較其發行體評等等級為低。

信用評等可做為資訊揭露的工具

信用評等的實際用途，遠超過發債工具的單純角色。在現今的全球經濟中，企業透明度的提升受到重視，因此對企業機構而言，信用評等不僅能協助建立客觀的投資人關係（IR），而且還可做為資訊揭露的工具。舉例來說，國際上保險公司多公布其信用評等做為其信譽的象徵。另外，一些在其所在地國家中已擁有穩健商譽，但國際知名度卻不高的企業，也會透過取得信用評等的方式，在國際商業社會中建立地位。事實上，在海外市場的一些大型合約標案中，部分專案計畫主辦人可能會要求投標者提供信用評等資訊，做為證明其本身信譽的方法，這也是頗為常見的情況。由於評等是一種具權威性的投資人關係與揭露工具，因此必須一提的是，只要評等一經公開，發行體就會謹慎對待其評等。在成熟的金融市場中，突然撤銷評等的行動經常會引發投資人的疑慮，認為該發行體可能有隱藏某些對其不利之消息的意圖。

部分台灣的企業，可能會與其全球交易往來業者有相似的想法，藉由取得信用評等做為對其公司管理制度的一種「健康檢查」。信評機構會以債權人的角度來檢視企業，傾向以較保守的觀點切入評估，並較著重受評企業在景氣循環下營運現金流量的穩定性，因此對企業而言可謂助益良多。

信用評等可以扮演的角色與功能事實上相當廣泛，綜合來看，信用評等的三大主要運用領域包括：一、可做為支持債券發行的融資工具；二、可做為投資人關係╱資訊揭露工具；三、可做為體檢企業並獲得管理回饋意見的工具。基於此，中華信評認為，隨著台灣市場對信用評等角色之認知與接受程度更為提高，信用評等在台灣應能發揮其更重要且多元的功能。

中國時報【（執筆：賴至巧）】

新竹竹東鎮四面環山，東南方的軟橋里人口僅400人，憑著好山好水孕育出冠軍米。這個宛如世外桃源的客家村庄一直默默發展有機農業，近年因熱心居民彩繪全村外牆，被外地人喻為「隱藏版彩虹村」才曝了光，地方受到鼓舞更大力推動環境教育與食農教育，為農村轉型作準備。

食農教育 推志工體驗營

竹東是台灣第一批發展有機農業的地方，軟橋在2000年開始有機認證，村民碰面比的是誰家的米最健康、用的肥最少。這幾年人口凋零，唯一的柑仔店去年收了起來。軟橋頤禾園有機農園負責人陳禮龍身為軟橋女婿，放棄科技業返鄉務農，在《中國時報》與正聲廣播電台合作的「新故鄉動員令」節目中，他與中國時報執行副總編輯張瑞昌分享了自己投入有機農業的故事。

軟橋位在竹東往五峰必經之路上，隔著上坪溪與對岸的橫山田寮相望，古早居民以黃藤搭了一座橋，但藤質地很軟因此橋搖晃得非常厲害，才產生了這個有趣的地名。很多新竹人都不知道有軟橋這個地方，陳禮龍笑說，因為馬路太小，「迎娶時禮車進去了，卻開不出來。」

陳禮龍夫妻從岳父手中接棒經營有機農場，他半路出家慢慢摸索出特色，平日以小旅行和體驗營推動，每年暑假結合有機農作與國際元素，今年已是第4年舉辦國際有機農村體驗營，先後累積43國的國際志工以全英語授課，給了在地青少年難得的體驗，也打響竹東國際知名度。近年還與世光教養院合作，協助「拙茁家園」庇護農場的慢飛兒有機栽種技巧。

然而，回家種田並不是一直如此順遂，「我們覺得農民什麼都不懂，他們也覺得我們什麼都不懂」，陳禮龍歷經很長一段撞牆期。有企管背景的陳禮龍說，「農民會種不會賣，所有心血可能就在一個禮拜化為零」，於是他跑去關東橋下擺攤一個月調查消費族群，結果完全沒生意。

鎖定客源 採計畫性生產

陳禮龍領悟出有機農產品的客源是竹科中產家庭，壓根不會到菜市場買菜，因而先採用「2F政策」發動親友舊識預購，然後再慢慢增加會員。他採取計畫性生產，並建立一套SOP，多出來的時間就去辦小旅行、體驗營。

軟橋社區發展協會理事長彭松舉也說，有機不灑農藥，蟲害多收成少，最初產量只有原來一半，讓父親氣得跳腳。村民後來發現有機賣的單價高，重點是吃得健康，漸漸地全村才加入了有機栽種行列。

軟橋重視社區綠美化，同時串連周邊學校和社區推廣有機栽種、低碳生活、食農教育等，今年獲環保署評選為國家環境教育獎社區組優等獎。社區聯絡人邱寶磚表示，化肥的氮磷鉀濃度高、成效快，但會傷害環境，造成土壤酸化、土中微生物死光，所以他們只用有機肥。過去他們將鎮公所回收的廚餘轉成有機肥，幫助全鎮垃圾減量。

農村再生 盼年輕人接棒

陳禮龍看到了農村缺工的問題，52歲的他是軟橋數一數二的年輕農夫。陳禮龍表示，「要青年返鄉，首先要帶動地方特色產業」，他希望以有機栽培帶動地方產業，「請大家一起來支持在地小農，讓竹東成為有機農作重鎮。」

下面附上一則新聞讓大家了解時事

（中央社記者陳俊華台北22日電）立法院內政委員會今天通過臨時提案，針對內政部擬強制30年以上老屋必須做健檢才能出售，但卻沒有健檢項目、費用等詳細規範，因此要求內政部應有完整配套，並至委員會報告。

內政部次長花敬群昨天受邀到「避開921地震的危險基因讓防災型都更真正防災」研討會致詞時指出，內政部正研擬修改建築法，推動30年以上老屋強制健檢，未來老屋買賣需附健檢証明，讓買方了解屋況，預計立法院本會期提出修法。但這番說法今天引發朝野立委輪番批評。

內政委員會下午通過中國國民黨立委黃昭順等人臨時提案，認為若貿然推動恐違反憲法保障人民財產、居住權，因此要求內政部應提出完整配套及可行性評估，並至內政委員會報告。

民主進步黨立委賴瑞隆等人也提案，該方案沒有詳細規範哪些單位可以進行健檢、健檢應包含哪些項目，以及健檢費用由誰負責等；另外影響房屋安全還包括地震、土壤液化區等因素，健檢時是否應納入考量等，因此要求內政部要有完整配套，以利落實居住安全的理想目標。1050922

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